元証券マンが「あれっ」と思ったこと

元証券マンが「あれっ」と思ったことをたまに書きます。

あれっ、目的は非支配持分に帰属する当期純利益の取り込み?

 

ソニー:フィナンシャルHDへのTOB


 2020/5/19、ソニー(6758)が、「ソニーフィナンシャルホールディングス株式会社株券等(証券コード 8729)に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」を発表した。
https://www.sony.co.jp/SonyInfo/IR/news/20200519_02J.pdf

 以下は、その概要。


1.目的
 現在:連結子会社(所有割合:65.04%)
 TOB後:完全子会社化
 買付予定数の下限:7,070,000株(同:1.62%)
 ⇒ 議決権総数の3分の2以上となるよう設定

(1)親子上場に伴う制約の排除
 上場会社としての対象者の独立性の確保のために生じていた、
・公開買付者グループと対象者グループ間での人材交流や経営インフラ・各種情報の共有を行う上での制約
・公開買付者グループの各種内部規則を対象者グループに適用する上での制約
等を取り除くことにより、

・公開買付者及び対象者が一体となり迅速かつ柔軟な経営判断を可能とし、
・必要な経営資源を金融事業に集中していくとともに、
・対象者の各事業との連携をさらに強化することで、それらの持続的成長を実現し、両社の更なる企業価値の向上を追求できる


(2) 完全子会社による各種シナジーの実現
(A)テクノロジーの対象者の各事業への更なる活用

(B)グループ内の協業体制構築による顧客基盤の更なる拡大

(C)新規事業の実現

(D)公開買付者グループの経営資源・ノウハウの活用

(E)経営効率の向上


(3)非支配持分に帰属する当期純利益の取り込み
 公開買付者の連結業績におけるEPS(Earnings Per Share:1株当たり当期純利益)の改善
(純利益:+400〜500億円)


2.TOB価格:2,600円
TOB公表日の前営業日である2020/5/18終値 2,064円に対して25.97%
・直近1ヶ月間の終値単純平均値1,976円に対して 31.58%
・直近3ヶ月間の同1,939円に対して34.09%
・直近6ヶ月間の同2,262円に対して14.94%
のプレミアムが加算

(直近6ヶ月の高値 2,731円(2019/12/19)>TOB価格)


<感想>
 本件は、コロナウイルス影響下での株価下落局面でのソニーによる連結子会社ソニーフィナンシャルHDに対するTOB
 非支配持分に帰属する当期純利益の取り込み目的の完全子会社化目的のTOBは今後も継続してゆくに違いない。

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