2023/11/24、大正製薬ホールディングスが、MBOを発表した。
以下は、日経電子版からの一部抜粋。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC248IX0U3A121C2000000/
今回オーナー家は7月にMBOによる非公開化について初期的な検討をしていることを会社側に口頭で伝え、大正製薬HDは特別委員会で検討を進めた。10月の最初の提案ではTOB価格を7400円と提示を受けたが、価格引き上げの交渉を数回繰り返し今回の8620円で合意した。
8620円は足元の株価からすると5割以上の上乗せ幅（プレミアム）があるが、18年の高値より4割安い水準だ。大正製薬HDのPBR（株価純資産倍率）は足元で0.5倍台に落ち込む。TOB価格でもPBRは1倍を下回る。
22年4月には東京証券取引所の市場再編でスタンダードを選択した。プライムの基準を満たしていたなかでスタンダードを選んだ理由について「プライム上場企業に求める対応で我々が重要だと考えていないことが多く含まれていた」（上原茂副社長）と説明した。
ご参考）MBO最高の1兆円超 23年、大正製薬やベネッセ相次ぎ
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC24A6F0U3A121C2000000/
＜感想＞
2018年には、14千円台を付けた株価も2022年には4千円台まで低迷。
１）スタンダード市場を決定した段階でMBOが選択肢にあった、２）MBO価格からの調達総額が妥当と考えられる範囲内だった、３）将来の相続時等に株式を上場させている必要がなくなった（市場売却不要）、ものと思われる。
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元証券マンが「あれっ」と思ったこと
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