【 マイスターエンジニアリングのMBO 】
2019/11/28、マイスターエンジニアリング(4695)が、TOB価格の変更を発表した。
https://www.mystar.co.jp/news/pdf/ir_20191128_02.pdf
１．TOB価格の変更
変更前：940円/株
変更後：1,150円/株
２．TOB(本件はMBO)に賛同する理由
https://www.mystar.co.jp/news/pdf/ir_20191108_01.pdf
(i)技術者採用・育成・リテンション(維持及び 確保)強化
(ii)生産性向上・サービス拡充投資
(iii)機動的な M&A の実施 と効率的 PMI 体制の構築
(iv)独自サービスの展開
⇒ 大規模な投資を伴い、かつ今後の収益性に不確実性を伴うもの
⇒ 短期的には、利益水準の低下、キャッシュ・フローの悪化及び有利子負債の増加等による財務状況の悪化を招来するリスクあり
⇒ 株主に対して発生する可能性がある上記の悪影響を回避しつつ、短期的な業績に左右されるのではなく、中長期的な視点から、抜本的な対応策を講じて当社の企業価値を向上させるために、マネジメント・バイアウト(MBO)手法を選択
1)当社株式を非公開化
2)公開買付者、取締役、従業員が一丸となって各施策に迅速かつ果敢に取り組むことが可能
3)機動的かつ柔軟な経営判断を実現できる経営体制の構築が必要
4)増加を続けていた上場維持コストを削減可能
5)経営資源のさらなる有効活用を図ることも可能
３．株価終値推移
11/8 804円、11/11 946円
11/21 1,011円、11/29 1,162円
＜感想＞
本件は、MBO実施中の株価が、TOB価格(940円)を上回って推移する中で、同価格を
1,150円に上方修正したもの。
株式の非公開化を通じた、機動的かつ柔軟な経営判断の実現や上場維持コスト削減等が可能となる、MBOの実施が今後も増えるものと思われる。
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元証券マンが「あれっ」と思ったこと
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