2020/8/18、ニチイ学館(9792)のMBOが成立した。
議決権82.27%の内訳は、TOB経由57.32%(37,449,109株)と明和(相続人代表の寺田邦子氏が唯一の株主。保有比率24.95%)。
TOB価格を1,500円から1,670円に引き上げたプレスリリースが開示されたのが、7/31(金)の17:15。
それ以降（8/3～8/21）の株価推移と出来高を確認してみた。
１．8/3～8/21(単位：円、株)
高値 終値 出来高
8/17 1,748 1,698 2,631,800
8/14 1,667 1,665 856,300
8/13 1,669 1,666 979,900
8/12 1,669 1,669 462,600
8/11 1,669 1,668 335,800
8/7 1,669 1,668 360,200
8/6 1,669 1,669 640,500
8/5 1,670 1,669 1,767,800
8/4 1,673 1,670 1,211,500
8/3 1,678 1,669 3,437,100
小計 12,683,500
⇒TOB経由での取得した株式の約34％
8/21 1,665 1,663 1,170,800
8/20 1,666 1,664 528,400
8/19 1,667 1,664 1,384,300
8/18 1,743 1,664 3,067,900
小計 6,151,400
２．想定
(1)誰かが、8/3以降、1,669円を上限として、株式市場での売り物をすべて購入
(2)上記で取得したすべての株式をTOBに応募
(3)誰かがTOB終了後も1,670円未満の売り物をすべて購入
＜感想＞
上記想定のように（合法的に）TOBが実施できたとすれば、株価がTOB価格を下回っている限り、TOBの成功確率は増えるものと思われる。
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元証券マンが「あれっ」と思ったこと
発行者HPはこちら http://tsuru1.blog.fc2.com/
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